{"id":9663,"date":"2024-07-01T10:09:46","date_gmt":"2024-07-01T10:09:46","guid":{"rendered":"https:\/\/nodumcorporate.com\/vive-la-france\/"},"modified":"2024-07-01T11:09:26","modified_gmt":"2024-07-01T11:09:26","slug":"vive-la-france","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/nodumcorporate.com\/fr\/vive-la-france\/","title":{"rendered":"Vive la France!"},"content":{"rendered":"\n

C’est une expression qui \u00e9voque la fiert\u00e9 nationale et l’espoir pour l’avenir<\/strong> de la France.<\/strong> Cet esprit patriotique se refl\u00e8te \u00e9galement dans l’\u00e9conomie, notamment sur les march\u00e9s. <\/p>\n\n

Depuis que le pr\u00e9sident Macron a d\u00e9cid\u00e9 de dissoudre l’Assembl\u00e9e nationale et de convoquer des \u00e9lections g\u00e9n\u00e9rales pour le 30 juin et le 7 juillet (le second tour), cet espoir pour l’avenir a diminu\u00e9 tout comme les march\u00e9s. <\/strong> Tout cela a \u00e9t\u00e9 motiv\u00e9 par les r\u00e9sultats d\u00e9sastreux de son parti apr\u00e8s les \u00e9lections europ\u00e9ennes et en particulier par la forte progression des partis d’extr\u00eame droite et d’extr\u00eame gauche.<\/strong> Les march\u00e9s fran\u00e7ais se sont mis en mode correction. <\/p>\n\n

L’incertitude g\u00e9n\u00e9r\u00e9e a provoqu\u00e9 une augmentation de la prime de risque<\/strong> de sa dette, c’est-\u00e0-dire une hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat par rapport \u00e0 la dette allemande et une forte baisse des actions.<\/strong> En fait, apr\u00e8s la correction, l’indice CAC est pratiquement plat en termes de rentabilit\u00e9 cumul\u00e9e depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e. En ce qui concerne les obligations, il y a d’abord eu de fortes baisses, portant les spreads \u00e0 des niveaux de 2012 avec un rendement du bon \u00e0 10 ans \u00e0 3,3 %.<\/p>\n\n

Frexit<\/strong><\/h2>\n\n

Ces derniers jours, le terme Frexit a refait surface, car ce concept a toujours \u00e9t\u00e9 d\u00e9fendu par le parti d’extr\u00eame droite RN<\/strong> (Rassemblement National) dirig\u00e9 par Marine Le Pen. Leurs principales motivations incluent la souverainet\u00e9 nationale, la critique des politiques d’immigration pratiqu\u00e9es par l’Europe et une perception que l’UE impose des politiques \u00e9conomiques d\u00e9favorables.<\/strong><\/p>\n\n

La situation politique en France se complique, car les sondages<\/strong> pr\u00e9disent que l’extr\u00eame droite obtiendra une solide avance<\/strong>, et d’autre part, que l’extr\u00eame gauche (NFT)<\/strong> gagnera \u00e9galement des si\u00e8ges<\/strong>. Dans les deux cas, leurs propositions \u00e9conomiques se concentrent g\u00e9n\u00e9ralement sur l’augmentation du d\u00e9ficit budg\u00e9taire avec leurs politiques de d\u00e9penses, entrant ainsi en conflit avec l’Europe.<\/strong> <\/p>\n\n

Actuellement, la France pr\u00e9sente un d\u00e9ficit budg\u00e9taire de 5,5 % du PIB, sup\u00e9rieur \u00e0 ce qui est autoris\u00e9 en Europe, ainsi qu’une dette publique de 110 % du PIB, ce qui ne respecte pas non plus les normes europ\u00e9ennes. Le danger pour la France r\u00e9side dans la faiblesse de sa situation fiscale, aggrav\u00e9e par la baisse de sa note par l’agence de notation Standard & Poor’s le mois dernier.<\/strong> La France dispose donc de peu de marge de man\u0153uvre en ce moment.<\/p>\n\n

Rappelons ce qui s’est pass\u00e9 au Royaume-Uni sous le gouvernement de Liz Truss, o\u00f9 des promesses fiscales irresponsables ont conduit \u00e0 une crise \u00e9conomique.<\/p>\n\n

Un parlement domin\u00e9 par des politiques extr\u00e9mistes pourrait plonger la France dans une p\u00e9riode prolong\u00e9e d’instabilit\u00e9 sociale et \u00e9conomique<\/strong>, \u00e9tant donn\u00e9 que les deux groupes ont un fond eurosceptique. Cela pourrait g\u00e9n\u00e9rer une crise politique et fiscale qui continuerait d’impacter la bourse et les d\u00e9tenteurs d’obligations fran\u00e7aises, craignant une r\u00e9p\u00e9tition de la crise de l’euro. <\/p>\n\n

<\/div>\n\n
\"Situation<\/figure>\n\n
<\/div>\n\n

Dans le pire des sc\u00e9narios, la BCE dispose de mesures d’urgence pour stabiliser les prix des obligation<\/strong>s (il n’y a rien de tel que d’acheter des obligations contre le propre bilan de la BCE pour stabiliser le march\u00e9), qu’elle n’envisage pas d’utiliser pour le moment. Selon nos informations, un membre de la BCE a d\u00e9clar\u00e9 qu’ils ne vont pas commencer \u00e0 acheter de la dette europ\u00e9enne<\/strong>, car il s’agit d’un r\u00e9ajustement des prix de mani\u00e8re non d\u00e9sordonn\u00e9e (c’est-\u00e0-dire que les prix n’ont pas suffisamment baiss\u00e9 pour justifier une intervention sur le march\u00e9).<\/p>\n\n

Principales victimes<\/strong><\/h3>\n\n

<\/strong>Dans le contexte actuel, les principales victimes sur le march\u00e9 ont \u00e9t\u00e9 le secteur financier, et en particulier les banques fran\u00e7aises<\/strong>, qui sont les principaux d\u00e9tenteurs de la dette gouvernementale. Les investisseurs craignent de revivre un sc\u00e9nario similaire aux pr\u00e9c\u00e9dentes crises financi\u00e8res. Ainsi, le march\u00e9 s’est particuli\u00e8rement attaqu\u00e9 \u00e0 Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale, BNP Paribas et Cr\u00e9dit Agricole. <\/p>\n\n

D’autres entreprises touch\u00e9es sont les concessionnaires en raison de la possible nationalisation des autoroutes et d’autres concessions actuelles, affectant des entreprises comme Eiffage, Paris A\u00e9roport et Vinci, entre autres.<\/strong> Les Mid & Small Caps<\/em> ont \u00e9galement \u00e9t\u00e9 s\u00e9v\u00e8rement impact\u00e9es. En fait, la plupart des grandes maisons d’analyse<\/strong> des banques am\u00e9ricaines ont recommand\u00e9 \u00e0 leurs clients de r\u00e9duire leur exposition \u00e0 la France<\/strong> et, par pr\u00e9caution, \u00e0 l’Europe. <\/p>\n\n

Il y a \u00e0 peine un mois, ces m\u00eames analystes conseillaient \u00e0 leurs clients d’acheter des entreprises fran\u00e7aises susceptibles de b\u00e9n\u00e9ficier des Jeux Olympiques (ce qui semble d\u00e9sormais tr\u00e8s lointain en termes boursiers, car un mois en bourse \u00e9quivaut \u00e0 une ann\u00e9e), et maintenant ils leur recommandent exactement le contraire : vendre. (Il convient de rappeler que la principale source de revenus de ces maisons d’analyse est l’achat et la vente d’actions). <\/p>\n\n

En fin de compte, tout semble indiquer qu’une grande partie du sc\u00e9nario d\u00e9sastreux est d\u00e9j\u00e0 int\u00e9gr\u00e9e dans les prix<\/strong>, car les march\u00e9s ont anticip\u00e9 cette \u00e9ventualit\u00e9. <\/p>\n\n

Personnellement, cela me rappelle davantage ce qui s’est pass\u00e9 en Italie apr\u00e8s la victoire du parti de Giorgia Meloni<\/strong> (un parti de droite nationaliste similaire \u00e0 celui de Marine Le Pen), avec des attentes identiques \u00e0 celles des march\u00e9s actuels et les m\u00eames pr\u00e9occupations que j’ai d\u00e9crites pr\u00e9c\u00e9demment. <\/p>\n\n

Par cons\u00e9quent, il est important de ne pas se laisser influencer par Mr Market<\/strong>, car cela pourrait repr\u00e9senter, en termes boursiers, une opportunit\u00e9 d’achat (pour les plus prudents, un moment de ne pas vendre). Il est possible qu’\u00e0 la fin de l’ann\u00e9e, nous nous souvenions de ce moment comme d’une bonne opportunit\u00e9 d’entr\u00e9e sur le march\u00e9.<\/p>\n\n

Chez Kudo Invest<\/strong>, nous continuons \u00e0 conseiller \u00e0 nos clients de rester investis en revenu fixe sur la partie courte de la courbe et en actions dans des entreprises de qualit\u00e9 avec de bons fondamentaux et des valorisations align\u00e9es sur leur croissance b\u00e9n\u00e9ficiaire.. Nous misons clairement sur les entreprises europ\u00e9ennes, surtout apr\u00e8s la correction subie \u00e0 cause des \u00e9lections fran\u00e7aises. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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